⚖️ Вебинар EstBAN о юридических red flags для стартапов

Кратко: юридические аспекты

  • проверять статистику: какие средние раунды и насколько адекватно предложение
  • term sheets обычно не являются binding
    • опасно, когда команды не понимают, что подписывают
      • например, liquidation preference 3x может означать, что всё уходит инвесторам
      • новые инвесторы могут быть более контролирующими/агрессивными, чем старые
  • Due Diligence — ничего не скрывать, иначе позже можно нести ответственность
  • Convertibles / SAFEs. В Эстонии 95% сделок делаются через convertible loans
    • Convertible loan = loan. В balance sheet это obligation
      • обычно есть maturity date: конвертация или repayment
      • Pre-money formula
    • С SAFE обычно нужно repay; в некоторых случаях можно учитывать как equity
      • Post-money formulas
    • использовать одинаковые templates для разных раундов, например Startup Estonia
  • Warranties — нужно уведомлять инвесторов о внутренних проблемах, например hiring/employees
  • Reverse vesting — возможность buy-out неэффективного founder. Vesting provisions.
  • Non-competition — защита от конкуренции со стороны founder
  • Роли инвесторов/руководства
    • Management board member = super power для управления компанией
    • Supervisory board member = контролирующий орган, контролирует management, иногда имеет veto rights
    • Observer = без voting rights, инструмент для получения информации инвесторами
  • Management Board Member Service Agreement более гибкий. Нет non-competition payments, в отличие от Employment Contract.
  • Liquidation preference в ЕС: 1x liquidation preference обычно ок.
  • Anti-dilution protection: при down-round инвесторы получают больше.


  • Copyright protects software. In most jurisdiction exists by default, no need of explicit registration.
    • economic rights
    • moral rights (Europe included)
  • Trademarks distinguish your work from others. Registered. Specific to territories & goods/services categories.
  • Inventions - can be protected via patents. Specific to territories. Must be globally new. Possible to spoil it by showing in a trade show market. 6 month grace time.
    • processes
    • mechanisms
    • materials
  • Designs - external appearance of produceable goods. UX. Registration/territory based
  • Trade secrets - labeled info as confidential. NDAs in staff agreements. Encryption. Enforcing clean desk policies. Must be proveable that it was attempted.

Options

  • long term motivator
  • not regulated in Estonia well
  • usually 3-5 years long, tied to tax benefits
    • in Estonia if >3y
    • early excercise = taxed like salary

QA

  • what kind of data in term sheets can be
  • what kind of red flags
    • must have revenue
    • test runs
    • pilot projects
    • IP
    • equity can be dealt with / fixed
  • options can be complex if employees are remote as taxation is different in other countries

About Trinity

PDF